In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES meist einmal pro Woche nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland-Filter tickerartig zusammen. Heute: Private Debt rückläufig und trotzdem kräftig, Private Equity performance-stark, neues von den Seven Sisters, ein Deutscher auf ATH, und ein Land zündet in der Infrastruktur die nächste Stufe.
Invesco (11. Februar): „Invesco Private Credit Closes $1.4 Billion for Direct Lending Strategy.“
Private Debt bekanntlich derzeit hochpopulär, sei es in rekordschweren Fonds, sei es als Secondaries, sei es in Zusammenhang mit Erneuerbaren, zum ersten:
Hier eine weitere Erfolgsmeldung: Invesco berichtet das erfolgreiche Fundraising ihres Direct Lending Fund II, Kampfgewicht immerhin 1,4 Mrd. US-Dollar. Fokus des Fonds: Senior Secured Loans, sponsored, etablierte Core Middle Market Companies, v.a. in Nord-Amerika, mit laufenden Geschäftsmodellen, stabilem Cahsflow und EBITDA von 20 bis 75 Mio. US-Dollar, dabei rigoroses Underwriting.
Invesco, insgesamt 1,85 Bio. US-Dollar AuM schwer, verwaltet mittlerweile 48 Mrd. US-Dollar auf ihrer 36 Jahre alten PD-Platform unter Scott Baskind, CIO and Global Head of Invesco Private Credit.
Ron Kantowitz, Managing Director and Head of Direct Lending, sieht das Momentum des PD-Marktes nicht isoliert von anderen Alternatives: „We continue to see significant Market and Economic Tailwinds which, combined with Record Sums of Capital Raised in the Private Equity Sector, should drive robust M&A Activity and create the Opportunity to deploy Capital in High Quality Companies.“
Okatree (via business-wire, 11. Februar): „Oaktree Closes Opportunities Fund XII at $16 Billion.“
Nochmal eine ordentlich Schippe drauf legt Oaktree Capital Management mit dem Closing ihres „Opportunities Fund XII“, ca. 16 Mrd. US-Dollar schwer (inkl. Cos), davon ca. 7 Mrd. US-Dollar bereits deployed – allerdings private wie public.
Oaktree selbst verwaltet 202 Mrd. US-Dollar AuM in Alternatives: PD, PE und Real Estate.
Preqin (13. Februar): „Private Debt Q4 2024: Preqin Quarterly Update.“
Private Debt zum dritten: Das PD-Fundraising 2024 war mit global 167 Mrd. US-Dollar zwar beachtlich, jedoch das dritte Jahr in Folge rückläufig (ähnlich wie PE) und noch weit entfernt von den Rekordständen des Jahres 2021. Doch der Ausblick 2025 sei positiv – vermeldet zumindest Preqin. Wie dem auch sei, jedenfalls lag Direct Lending unter allen PD-Strategien 2024 einsam an der Spitze mit 122 Mrd. US-Dollar:
Quelle: Preqin.
Und direkt hier die Betonung der wie üblich schwierigen Abgrenzungsfragen auch auf den Private Markets: PitchBook hatte im Dezember 2024 allein für Q1-Q3 ein PD-Fundraising von über 169 Mrd. US-Dollar registriert. Wie immer gilt bei den Alternatives also wie auch im Pensionswesen: Vorsicht beim Datenvergleich!
Trotz der rückläufigen Zahlen: Erfolgsmeldungen gab es auch 2024 zu Genüge, vorneweg Ares, die allein mit Closing der beiden Fonds Capital Europe VI und SDL III“), fast 65 Mrd. US-Dollar einsammelte (wobei der Capital Europe VI vermutlich unter 2025 gezählt werden wird).
Laut Preqin-Zahlen sind die AUM in PD von 359 Mrd. im Jahre 2010 auf mehr als 1,5 Bio. US-Dollar 2023 gestiegen, man rechnet mit 2,65 Bio. US-Dollar im Jahr 2029 – 2/3 in Nord-Amerika, 1/4 in Europa. Auch die Implementierung von Basel IV im Bankwesen sollte dies befeuern.
Union Investment (19. Februar): „Union Investment wächst stärker als der Markt – AuM auf Höchststand.“
Die Union vermeldet für 2024: Nettoabsatz 17,3 Mrd. Euro (VJ 16,8 Mrd.), AuM mit 504,7 Mrd. Euro auf ATH (VJ 455,2 Mrd.), davon ca. die Hälfte von Institutionellen, und man bleibt Mitglied bei „Net Zero Asset Managers“. Im Fokus standen Fixed Income und Alternative Investments, v.a. über Spezialfonds.
CEO Hans Joachim Reinke kommentiert: „Unsere Strategie hat sich insgesamt ausgezahlt. Daher werden wir weiter gezielt unsere Kernkompetenzen als aktiver Asset Manager ausbauen und in zukunftsträchtige Handlungsfelder wie Alternative Investments investieren“.
PitchBook (3. Februar): „Q3 2024 PitchBook Private Capital Indexes.“
PitchBook liefert in einem Report auf Basis eines NAV von 4 Bio. US-Dollar in aktiven Fonds eine Übersicht über die annualisierten Returns der diversen Private Markets-Strategien. Über alle Jahre auf dem Treppchen ganz oben: Private Equity.
Quelle: PitchBook. Anm: PitchBook subsummiert Infrastruktur unter dem Terminus Real Assets (zu dem daneben noch in sichtlich kleinere Größenordnung Natural Ressources gehören).
Preqin (14. Februar): „Listed GP’s 2024 results show improvements in private equity fundraising, deals, and returns.“
Neues von den hier so getauften Seven Sisters (wenn wir in redaktioneller Freiheit mal Blue Owl durch Brookfield austauschen):
Jedenfalls haben die sieben großen gelisteten GPs – Blackstone, KKR, Brookfield, Apollo, TPG, Carlyle und Ares – mit ihrem Fundraising zum ersten Mal die Marke von 1 Bio. US-Dollar AuM überschritten. Genau genommen verwalteten die sieben Anfang des Jahres 1,09 Bio. US-Dollar AuM, 9,1% mehr als die 994,4 Mrd. US-Dollar von Ende 2023 (in dem Preqin-Beitrag finden sich auch Details zu den Ergebnissen der einzelnen Akteure).
Mehr zu Lage und Perspektive der gelisteten GPs findet sich in dem Beitrag „Wenn private public wird …“ hier.
ARD (12. Februar): „Regierung beschließt Strategie: Zu Fuß gehen soll attraktiver werden.“
Und auch unser Land spielt wieder eine Rolle auf den Private Markets: Die deutschen Infrastruktur-Strategen zünden die nächste Raketenstufe!
Assets einsammeln und investieren sollen andere – Tu, felix Germania, pede ambula!
Mehr zu der zur heutigen Headline anregenden historischen Begebenheit findet sich hier.
