In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES meist einmal pro Woche nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland-Filter tickerartig zusammen. Heute: BlackRock umarmt die neue Tochter, ein Europäer langt zu, Blackstone gleich zweimal, Sienna zeigt Gespür für das Timing, möge sie in gute Hände kommen … und wie üblich gilt: Vorsicht mit den Zahlen!

Eine Fondsgesellschaft hat für ihren neuen Infrastructure Research zurück und nach vorn geblickt: Im Rückspiegel hat man positive Gesamtrenditen registriert, wenngleich unter dem langfristigen Durchschnitt. Nach vorn hat man grüne Vorzeichen ausgemacht, schätzt sechs Billionen Euro Investitionsbedarf allein für Dekarbonisierung und digitale Transformation in einem einzelnen Kontinent, aber siehtdie öffentliche Hand nur teils in der Lage, dies zu stemmen. Und: Stellt sich jetzt die Frage des Crowding out?

Die angeschlagene BayWa AG muss sich im Zuge ihrer Sanierung verschlanken, auch bilanziell. Die schweizerische Energy Infrastructure Partners springt in die Bresche und übernimmt die Kontrolle der EE-Tochter der Münchner. Und hat mit dieser viel vor.

In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES meist einmal pro Woche nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland-Filter tickerartig zusammen. Heute: Private Debt rückläufig und trotzdem kräftig, Private Equity performance-stark, neues von den Seven Sisters, ein Deutscher auf ATH, und ein Land zündet in der Infrastruktur die nächste Stufe.

Ein PE-Manager verzeichnet in der aktuellen Ausgabe seines jährlichen Private Wealth Reports ein gestiegenes Interesse vermögender Kunden an Alternatives. So zumindest das Ergebnis der Befragung von weltweit 320 Anlageberatern. Bei Betrachtung der Gesamtallokation findet der Report unter den Strategien die üblichen Verdächtigen als klare Favoriten. Nur das Schlusslicht in der Gunst überrascht. Passend dazu vermeldet ein anderer Akteur für seinen neuen Rekord-schweren Fonds eine 22-prozentige Beteiligung der Privatanleger. Steht 2025 für die Expansion der Alternatives zu den Vermögenden?

In kleinere Unternehmen können Investoren über liquide wie illiquide Vehikel investieren – und erwarten bei letzterem eine Illiquiditätsprämie. Doch Paul Althans hinterfragt, ob diese vermeintliche Outperformance überhaupt existiert, und führt just die Strategien des Private Equity als Beleg für seine These an: vom Sweetspot der Replizierbarkeit, seinen Blick auf den Horizont und ein Unterfangen, das kein leichtes ist und schon manche viel gekostet hat …

War nicht alles, was im BRSG 2.0-Entwurf stand, auf hold? Offenbar nicht alles. Denn kurzfristig hat die Bundesregierung die Anlageverordnung angepasst – und zwar genau so, wie es in dem Gesetzesentwurf vorgesehen ist. Auch die BaFin hat schon reagiert.

… aber immer anders: In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES meist einmal pro Woche nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland-Filter tickerartig zusammen. Heute: In Zeiten, in denen die Alternatives-Märkte weiter im Recovery-Modus sind, erfreuen sich Secondaries ungebrochener Beliebtheit – und das in verschiedenen Erscheinungsformen, wie zwei aktuelle Beispiele zeigen. Preqin, PitchBook und die AGI.

Es mangelt auch in diesen nicht immer so einfachen Monaten nicht an Erfolgsmeldungen von den Private Markets, besonders bei dem zuweilen enormen Fundraising der großen Akteure. Doch die gigantischen Volumina der Boomjahre vom Anfang des Jahrzehnts lassen sich insgesamt derzeit nicht wiederholen, bei Private Equity sind die Zahlen seit fast einem halben Jahrzehnt rückläufig. Doch für 2025 gibt es drei Argumente für Optimismus. Aber nicht ohne Salz in der Suppe. Ein weiteres Analysehaus sieht das ähnlich.

… schwanken die Meldungen von den Private Markets in diesen Wochen: In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES in unregelmäßigen Abständen nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland-Filter tickerartig zusammen. Heute: Wer viele Dutzend Milliarden eingesammelt hat, welche Franzosen sich noch ein Dessert nach der üppigen Hauptspeise gönnen, wo weniger Optimismus herrscht. Und Infra muss ja nicht immer illiquide sein. On Stage heute Berenberg, Stepstone, Ardian, Ares, Blackstone und First Sentier … und ein ganz klein wenig Deutschland.

Aber trotzdem Vorsicht an der Bahnsteigkante? GP-led Secondaries verzeichnen derzeit rasantes Wachstum. Gründe: vor allem der Rückgang der Bewertungsmultiplikatoren der Unternehmen in den Portfolios der GPs sowie das schwierige Exit-Umfeld. Besonders beliebt: Continuation Funds, bei welchen Unternehmen aus bestehenden Portfolios der GPs in neue Fonds übertragen werden. Denn wer trennt sich schon gerne von den wertvollsten Assets, zudem wenn oft noch erhebliches Potenzial besteht? Häufig landen hier also die Perlen der GPs – aber längst nicht immer.

Das Nettofondsvermögen aller europäischen Immobilienfonds steigt in den ersten drei Quartalen 2024 leicht und überschreitet die Marke von einer Billion Euro – und das, obwohl per saldo Gelder abgezogen wurden. Dafür gibt es einen Grund. Eine KVG blickt jedenfalls optimistisch auf dieses Jahr. Das Nettofondsvermögen aller europäischen Immobilienfonds steigt in den ersten drei Quartalen 2024 leicht und überschreitet die Marke von einer Billion Euro – und das, obwohl per saldo Gelder abgezogen wurden. Dafür gibt es einen Grund. Eine KVG blickt jedenfalls optimistisch auf dieses Jahr. Das Nettofondsvermögen aller europäischen Immobilienfonds steigt in den ersten drei Quartalen 2024 leicht und …

Wie geht es weiter mit den Private Markets im kommenden Jahr, in erster Linie mit der im politischen Fokus stehenden Infrastruktur? Palladio Partners geht in seinem aktuellen „Infrastrukturausblick 2025“ die verschiedenen Segmente durch. Der Handlungsdruck für die Politik ist überall da – doch zeigt sich deutlich, wo die Politik längst reagiert hat und wo nicht.

Ein Frankfurter Alternatives-Haus kann einen prominenten Neuzugang vermelden, ein Investment Consultant unternimmt an der Spitze seinen Generationswechsel, und ein Londoner Private Debt-Spezialist baut sein DACH-Team weiter aus.

… scheinen zunehmend in den Fokus der Private Markets-Akteure zu geraten: In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES in unregelmäßigen Abständen nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland-Filter tickerartig zusammen. Heute: Unitranche auf deutschen Dächern, Immo-AIFs drehen auf, im Norden wird Geld eingesammelt, bei Staatsfonds Deutsche nur Objekte – und was sich auf 108 Milliarden verdreifacht hat.

… mergen die Töchter gefälligst auch. Außerdem baut eine AIF-KVG ihr Spitzengremium aus, eine Alternatives-Investmentboutique verstärkt sich gleich doppelt mit zwei Neuzugängen aus dem gleichen Haus, ein Bestandshalter stellt sich auf. Und die Perle am Main kann tatsächlich einen Neuzugang vermelden.

… auf der Anbieterseite und das Management damit Diener zweier Herren, dann ändern sich die Regeln – für alle Beteiligten. An den Private Markets investieren, doch selber an die Public Markets zu gehen, das ist bei den großen General Partnern nicht neu, aber möglicherweise zunehmend ein Trend – auch weil ein Druck dazu zwingt, den man fast demographisch nennen kann. Ein Consultant hat sich den Markt angesehen.

So lauten einige Kernthemen des „Global Private Market Fundraising Report Q3 2024“ von PitchBook für das kommende Jahr. Und: das Fundraising im bisherigen Jahresverlauf kennt sogar einen, der in wahrer Rekordlaune ist. Teil II eines zweiteiligen Beitrages. Heute: Infrastruktur, Private Debt und Secondaries.

Der „Global Private Market Fundraising Report Q3 2024“ von PitchBook kennt Gewinner und Verlierer. Das Mittelaufkommen im bisherigen Jahresverlauf: trotz vieler Herausforderungen weiter stark. Aber auch hier wie überall Licht und Schatten. Teil I eines zweiteiligen Beitrages. Heute: Grundsätzliches, Private Equity und Venture Capital.

… es ist eine Lust mit den Private Markets: In dieser Rubrik fasstALTERNATIVES●INDUSTRIES in unregelmäßigen Abständen nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland-Filter tickerartig zusammen. Heute: erste Emission von EU-Sovereigns im DLT-Programm der EZB, ELTIF 2.0 nimmt Fahrt auf, Continuations erst recht – aber aus einem bestimmten Grund. Außerdem: BAI honoriert wissenschaftliches Arbeiten, BlackRock schnappt bei Private Debt zu. Und wer sagt denn dass Alternatives keinen Spass machen dürfen.