In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES (un-)regelmäßig nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland- und Europa-Filter tickerartig zusammen. Heute: Exit-Anstiege – die größer werdenden industriepolitischen Gegensätze zwischen Europa und den USA schlagen sich auch auf den Private Markets nieder.

Heute gibt es auf ALTERNATIVES●INDUSTRIES gleichermaßen wie auf PENSIONS ●INDUSTRIES Daten, Zahlen, Fakten und Größenordnungen rund um das Pensionswesen und das Asset Management. Beides gehört eng zusammen – denn die Akteure des ersten dominieren das zweite. Eben dieses wird hier und heute auf ALTERNATIVES●INDUSTRIES dokumentiert. Und wer stellt also hier seit jeher die größte Anlegergruppe? Ja, genau Sie, meine Damen und Herren.

Anders als PENSIONS●INDUSTRIES hat sich ALTERNATIVES●INDUSTRIES eine kurze Sommerpause gegönnt, die heute zu Ende geht, und das mit einer Meldung aus der Gesetzgebung: Zwei auch für Pensionsinvestoren relevante BMF-Gesetzesvorhaben liegen als Referentenentwürfe vor – und gesellen sich zum BRSG 2.0. Beide Vorhaben sind wichtig für den Fondsstandort Deutschland. Das BMF holt sich unterdessen bereits Unterstützung.

Im Zeitalter eines Donald Trump müssen institutionelle Investoren die Standortfrage ihrer Anlagen um eben den Parameter Trump erweitern. Das gilt nicht nur für notierte Assets, sondern erst recht für illiquide. A●I-Autor Jochen Hägele hat bei LPs wie GPs nachgefragt und vielseitige Sichtweisen erfahren – und was eine Stadt in Südspanien mit der ganzen Sache zu tun hat. Heute Teil II seines zweiteiligen Beitrages.

Continuation Funds sind eine zweischneidige Sache, gewinnen in Zeiten schleppender Exits aber wenig überraschend an Bedeutung. Nun kommt ihre erste Generation in ihr Rentenalter – denkt aber gar nicht daran, in den Ruhestand (sprich: Exit) zu gehen. Prompt werden sie verlängert. Das wirft für LPs die alte Gretchenfrage auf. Und ein Akteur zeigt: Es geht auch anders.

Timber-Investments gewinnen als Real Asset zunehmend an Bedeutung. Gepunktet wird mit stabilen Erträgen, langfristigem Anlagehorizont, geringen Korrelationen, niedriger Vola … ideale Eigenschaften für Pensionskassen und Versorgungswerke. Worauf müssen besonders Pensions-Investoren bei der Anlage achten? Wo liegen Potenziale, wo Risiken? Fünf Profis teilen ihre Einblicke – über Timber vs. Timberland, aufstehendes Holz, langen Atem, ganz eigene Zyklen, zahlreiche Standortfaktoren, Risikomanagement der etwas anderen Art – und wie Carbon bei Greenfield die Regeln ändert.

Zeitgemäße Antwort: einfach noch etwas behalten. Zwei Datenanalysten haben veröffentlicht, was sie im laufenden Jahr im Segment der Contis verzeichnet haben. Die Entwicklung ist gut, aber die Gründe dafür auch. Für die Investoren gilt damit weiter: Drum prüfe, wer sich lange bindet.

Neulich stand in Frankfurt eine derzeit praktisch weltweit drängende Kernfrage auf dem Programm – und rund um diese entspann sich eine vielfältige Diskussion: Wie die Realität in den Kommunen aussieht, warum Berichtspflicht noch lange nicht Wirkung heißt, wie ein Feld von Widersprüchen aussieht, wenn Gemeinwohlorientierung auf Kapitalmarktlogik trifft, wozu fünfunddreißig Prozent reichen könnten, über eine Systemidee und mehr … Christian Schneider dokumentiert einige der Inhalte.

Alle reden von der Energiewende – und damit meist von Stromerzeugung und Netzausbau. Dabei abseits der Fachleute oft übersehen und unterschätzt: die Bedeutung von Speichersystemen. Ein europapolitischer Think Tank hat nun ein Konzept vorgelegt, wie Europa hier zu mehr Dynamik kommen könnte.

… und darauf einen sommerlichen CAIPI! In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES (un-)regelmäßig nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland- und Europa-Filter tickerartig zusammen. Heute: Ausstiege fallen weiter schwer, Raisings produzieren neue Dickfische, PD-Secondaries drehen richtig auf, Real Estate scheint sich zu stabilisieren. Und zu Hause heißt Deutschland.

In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES (un-)regelmäßig nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland- und Europa-Filter tickerartig zusammen. Heute: Welcher an den Börsen gefragter Sektor auch an den Private Markets Fahrt aufnimmt. Welche Haltung bei Family Office vorherrscht und weiter vorherrschen wird. InwiefernAdd-ons weiter dominieren. Und wer sich in ein Energie-Paradoxon steuert.

Conti? Nein, die Rede ist nicht etwa davon, dass ein deutscher Automotive-Zulieferer eine Privatkredit-Transaktion unternommen hätte. Sondern davon, dass Private Debt zunehmend Continuation-Fonds als Plattform nutzt. Denn wenn die Haltedauern der Kredite gestrechted werden, dann müssen sich GPs etwas einfallen lassen. Und das tun sie – mit Blick auf Private Equity.

Private Equity hat es lange vorgemacht, jetzt entsteht auch ein Sekundärmarkt für Private Debt. Die erste Generation der PD Secondaries-Fonds auf dem Markt muss nun beweisen, ob die gebrauchten Firmenkredite die ambitionierten Erwartungen erfüllen. Die Vorteile der Produkte liegen recht klar auf der Hand – doch besonders einen Aspekt sollten Investoren im Auge behalten. ALTERNATIVES●INDUSTRIES-Autor Jochen Hägele über ein Segment, das sich gerade in der Pubertät befindet, über Skin in the Game, Exit-Risiko light, 1.000 statt 10, GP-led und LP-led und mehr …

DLT oder Blockchain sind im Finanzmarkt in aller Munde. Die Perspektive institutioneller Investoren wird dabei eher selten eingenommen. Das ändert sich mit diesem Beitrag. In Köln am Rhein, im Hause der Zurich, spricht CLEMENS SCHUERHOFF von Kommalpha mit MARION SPIELMANN von der DekaBank, KARSTEN EHLEN von der Zurich Versicherung und HOLGER MEFFERT von der DZ Bank über DLT-Infrastruktur, Use Cases, Tokenisierung und insbesondere Nutzen und Kriterien für die Investoren. Eine Diskussion tief unter der Motorhaube …

… und Vorsicht an der Bahnsteigkante: Neulich hat in Berlin wieder einer der großen Szenetreffs der internationalen PE-Industrie stattgefunden – wie stets ein guter Anlass, Stimmungsbilder vor Ort mit der Lage an den Private Markets zu einem Gesamtbild zu synthetisieren. Detlef Mackewicz unternimmt genau dies, berichtet von tiefen Taschen, defensiven Spielern, dem Faktor Zeit, dem Faktor Größe, verschiedenen Mentalitäten, First Timern, Skin in the Game, dem Krieg – und von dem, was am Ende übrig bleibt.

Praktisch alle Staaten Europa sind bemüht, ihre in den letzten Jahrzehnten aufgelaufenen Defizite vor allem in der Infrastruktur nun aufzuholen, vorneweg Deutschland. Doch während hierzulande eine Verknüpfung von bAV, Plan Assets und Alternatives zumindest derzeit nur randständig behandelt wird, gehen die ohnehin Pensions-affineren Briten exakt diesen Weg – längst nicht zum ersten Mal übrigens.

In dieser Rubrik fasst ALTERNATIVES●INDUSTRIES (un-)regelmäßig nur einige kurze Meldungen, namentlich auch von der Produktseite, aus dem globalen, schier unüberschaubaren Ozean der Private Markets mit einem groben Deutschland- und Europa-Filter tickerartig zusammen. Heute: New Yorker geben dickes Secondary-Paket ab, die blaue Eule hat wieder kräftig zugelangt, First Timer closes Rock’n’Roll … und auch Deutschland findet heute seinen Weg in den Ticker, sogar gleich zwei Mal.