… aber solides Handwerk. So umschreibt der Anlagevorstand der KZVK seine Aufgabe. Welche Aufgabe Real Assets und Nominale haben, wo es den Home Bias (nicht) gibt, dass man 200 Millionen nicht liegen lässt, was Anleger oft überschätzen, welches meist die wertschöpfendste Maßnahme ist, was er als Kernkompetenz eines guten PE-Managers sieht, wie Antiselektion funktioniert, inwiefern CiD die wichtigste Währung ist, was er sich nicht leisten kann … und was ein Parkhaus in Chicago mit alldem zu tun hat: Mit WOLFRAM GERDES spricht PASCAL BAZZAZI – und hier und heute gibt es auf ALTERNATIVES●INDUSTRIES den Director’s Cut des Herausgebers von dem Gespräch aus Februar und März – das also Wochen vor den Trump’schen Börsenkapriolen stattgefunden hat und umso bemerkenswerter ist! Zusammenfassung in drei Worten: Die Philosophie der Praxis …

Kaum eine Asset-Klasse hat so komplexe Reaktionen auf die lange Politik des billigen Geldes und den abrupten Kurswechsel ab 2022 gezeigt wie Real Estate. Ein Gespräch mit dem Immobilien-Chef von Edmond de Rothschild in Frankfurt – über gute Immobilienprojekte mit zerbrochenen Kapitalstrukturen, über kleine Oasen, über den Markt aus Sicht von FK-Investoren, was RED zu bieten hat, die Rolle der Regulatorik, wann die Alarmglocken angehen, über Stranded Assets und was Pensionsinvestoren zu fragen pflegen, worauf man sich auf dem europäischen Immobilienmarkt vorbereiten sollte und mehr …

Er steuert für die W&W-Gruppe fast vier Milliarden Euro in Alternatives: Armin Beerwart spricht mit Detlef Mackewicz über deutsch-irische Strukturen, über Renditen und Erwartungen, über Inflation und Infra, über Kopfweh und kein Kopfweh, über ausgelassene und nicht ausgelassene Vintage-Jahre, über Co-Investments und Club-Deals, über schnelllebige Modetrends und Goldgräberstimmungen und noch vieles mehr …

Detlef Pohl spricht im zweiten Teil des Interviews mit Frank Oliver Paschen, dem Vorstand der Pensionskasse der Hamburger Hochbahn VVaG, über die Kapitalanlage der Kasse: über wenig Fixed Income im Direktbestand, mehr Aktien und viel Gold. Und wie man in diesen Zeiten mit einem großen Immobilienbestand umzugehen hat …

Innerhalb von Private Equity spielen Secondaries eine besondere Rolle, auch für kleinere Akteure. Der CEO der Matador Secondary Private Equity AG spricht mit ALTERNATIVES●INDUSTRIES – über Opportunitäten und Discounts, über sinkende Zinsen und wieder anziehende Kurse, die Übergewichtung der USA, Donald Trump und mehr …

Mit über 14 Milliarden Euro Plan Assets ist der deutsch-französische Luftfahrt- und Technologiekonzern nicht gerade ein kleiner Pensionsinvestor. Der für die Corporate Pensions Verantwortliche spricht mit ALTERNATIVES●INDUSTRIES über seine Strategie und Werkzeuge, über die Rolle des Zinses, eine ausgebliebene J-Curve – und wovon er grundsätzlich abrät.

… alle Phasen des Konjunkturzyklus’: Der für Private Marktes verantwortliche Experte der Bayer-Pensionskasse VVaG spricht mit ALTERNATIVES●INDUSTRIESüber das Engagement seiner EbAV in Private Equity: Fundraisings, über Secondaries, Continuations und Co-Investments, über die Wirkung des Artikels 8 … Und: wo er es explizit vermeidet, sich eine Meinung zu bilden und was auf Dauer nicht gesund ist.

… heißt hier auch für Freiberufler und Solo-Selbstständige. Fast 25.000 Medienschaffende bekommen zukünftig ihre Betriebsrente von der PKR VVaG. Um dies umzusetzen, investiert die Kasse schon länger in Real Estate und seit kurzem auch in Infrastruktur. Die Pläne sind ambitioniert, die Strategie recht klar. Der Vorstand im Gespräch: über seinen Umgang mit Immobilien in diesen Zeiten, über den Infra-Aufbau-Plan – und wann er durchaus auch einen Home Bias hat.

Wenn man einer der größten Pensionsinvestoren des Landes ist, Garantien zu bedienen hat und der eigene diesbezügliche Rechnungszins sich passabel mit Liquid Fixed Income covern lässt, reisst man dann nach zehn Jahren Niedrig- und Nullzins das Steuer des Tankers auf der Stelle herum? Nein. Aber umsteuern, das macht man schon. Für die Alternatives hat das ganz bestimmte Folgen.